Investment

在卖出前请阅读此文。 如果你正在阅读这篇文章，说明市场正在崩盘。指数——QQQ、VOO以及所有其他指数——很可能已经下跌了30%或更多。新闻周期正在歇斯底里地尖叫着：“泡沫破裂了”，“这一次不一样”，以及经济正走向衰退。你很可能感觉胃里打了一个结，这是一种混合了“没有在顶部卖出”的懊悔和“我的投资组合会归零”的恐惧。 ...

写给未来的自己的一则备忘录——那个在市场崩盘时可能会恐慌失控，或在市场繁荣时可能会得意忘形的人。 我们经常听到这样一句格言：“股市是一种精神修炼。” 但对我们大多数人来说，它与其说是禅宗，不如说是一种严重的**“投资精神分裂症”**。 ...

坐等投资法 如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。 我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。 ...

你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心 你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。有很多情况比淹没在现金中却又什么都不做糟糕得多。我记得从前我缺乏现金的情况——我可不想回到那个时候。 ——查理·芒格 ...

投资等于出去赌马。我们要寻找一匹获胜几率是两分之一、赔率是一赔三的马。你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。你必须拥有足够多的知识，才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。”

耐心：不厌倦等待的艺术 你看看那些对冲基金——你认为他们懂得等待吗？他们根本不知道如何等待！在我个人的投资组合中，我曾经连续几年只持有1000万到1200万美元的国债或地方债，然后就不再动它们，只是静静地等待、等待…… ...

一次性投资还是定期买入？ 当你收到一笔遗产或其他一大笔钱时，你是否也想过是一次性全部投资，还是把钱分开逐步投资好？ 过去150年的历史告诉我们，北美股市大约每三年中就有两年上涨。从统计数据来看，你的钱在市场上待的时间越长，它就越有可能变多。所以，解决这个困境的办法就是一次性投资，同时保有市场随时都可能下跌的觉悟。 如果对一次性投资不放心，你可以建立一个简单的系统来进行增量投资（例如，在每月第一天投资总金额的25%，如此持续四个月）。 ...

股市像一条非常兴奋的狗，这只狗被拴在长长的狗绳的一头，主人牵着狗绳，狗随意向四面八方嗅来嗅去。 假设在这个例子中，狗主人代表经济，他正在纽约市步行，从哥伦布圆环出发，穿过中央公园，到达大都会博物馆。从上一秒到下一秒，狗可能会向右或向左转，它的运动不可能被精确预测。 ...

伯顿·马尔基尔的格言：“永远不要从气喘吁吁的人那里买东西。” 沃伦·巴菲特也说过类似的话：“小心那些让人喝彩的投资活动；真正的投资妙招通常十分无趣。” ...

关于储蓄与节俭的生活方式 高储蓄率的力量 储蓄和投资你收入中坚定不移的 50%。 高储蓄率的美妙之处在于它有两方面的好处：你学会了在收入增加的同时，也能过上节俭的生活。 当你每年能从投资中提取 4% 的收益时，你就实现了财务独立。 财务独立 vs. 财务依赖 如果你的生活方式与你的收入持平或超过你的收入，你就成了奴隶。 最好是让你的态度和自己去适应数字，而不是让策略去适应你的心理舒适区。 长期储蓄策略 如果财务独立是你的目标，那么在这些年份中，你的储蓄率应该保持高位。当你每月投资这些资金时，它有助于平滑市场的波动性。 要保持坚持。生活是充满不确定性的。 关于股市与投资 基础投资规则 规则 #1：绝不亏损。 规则 #2：绝不忘记规则 #1。 股市作为财富积累工具 股市是一个强大的财富积累工具，你理应在其中进行投资。 拥抱指数化投资。 崩盘、回调和修正都是绝对正常的现象。 避免短期投机 任何短期进行的投资，从定义上来说，都是投机。 市场择时是一个长期来看无法取胜的游戏。要想在这个市场择时游戏中取得一次好的表现，你需要两次猜对：首先，你需要预测到高点；然后，你需要预测到低点。 市场动态与长期视角 市场总是会复苏。永远如此。 当市场上涨时，每个人都会赚钱。但决定它会让你致富还是让你在路边血本无归的，是你在这场崩塌时期做了什么。 股市中的常见陷阱 大多数人都会在股市中亏钱。原因如下： 我们认为自己可以精准地把握市场时机。 我们相信自己可以挑选出个股。 我们相信自己可以挑选出获胜的共同基金经理。 定期定额投资 (Dollar-Cost Averaging) 通过定期定额投资，你是在押注市场会下跌，从而避免了部分痛苦。对于任何给定的年份，这种情况发生的概率只有大约 23%。但市场上涨的概率约为 77%，在这种情况下，你将避免了部分收益损失。随着每一笔新的投资投入，你购买的份额成本都会更高。 把所有鸡蛋放在一个篮子里，然后忘记它。

特朗普的新关税政策与股市暴跌 特朗普宣布了最新的关税政策后，全球股市应声大跌。今年至今，市场已经损失了20%。虽然我并不慌张，但这次经历让我深刻理解了一个道理：投资组合中必须保持一定量的现金。 ...

您应该考虑出售股票的三个主要原因如下： 1. 投资理由已不再存在 例如，百视达（Blockbuster）多年来是一家很棒的公司，在家庭DVD租赁方面走在了时代前列。然而，它没有适应流媒体的革命。事实上，百视达曾三次拒绝了购买奈飞（Netflix）的机会。 ...

成功的投资秘诀 成功的投资秘诀是什么？就是什么都不做——好吧，不完全是什么都不做，但我们的观点是，要想取得成功，在管理你的投资时，你需要尽可能地限制你的活动。 ...

如果你手头没有现金来支付账单，你可能会倾向于在你的投资完全绽放之前就卖掉一部分。 应急基金 (Your Rainy Day Fund) 目的: 一笔3至6个月的生活开支储备金，以防你或你的伴侣失业。 存放: 这笔钱应该以随时可取现金的形式持有，在任何情况下都不要进行投资。 学费支付 (Tuition Payments) 目的: 用于支付账单或孩子学费所需的资金。 指导: 这笔钱不应该投资于市场。请确保它保持在安全、高流动性的形式中。 首付金 (Down Payments) 目的: 用于未来购房的资金。 指导: 即使你计划在几年后购买房屋，也应避免依赖股票市场来产生足够的首付款。请将这些资金存放在稳定、低风险的账户中。

股市操作前检查单 一、通用原则（每次操作前必读） 目的确认 我的操作是否服务于长期投资目标？ 是否因短期市场波动、情绪或他人建议而冲动操作？ （若“是”，请暂停并冷静复盘） 成本意识 交易费用（佣金、印花税、管理费）是否显著影响收益？ 是否因频繁交易导致“摩擦成本”累积？ 纪律性 ...

说来说去还是那句名言 市场短期是投票机，长期是称重机 投机是一个 0 和游戏-我的投机教训 降低交易频次的本质 《Enough》投资与投机 市场情绪是随机的 市场只相当于一个中等智商的人,你可能偶尔猜中市场的情绪，但是你赚钱需要连续猜中两次（买点+卖点）。 而你只要猜错一次你就会亏钱。这是一个很简单的数学问题。 ...

1. 再平衡的基本概念 资产配置：投资者根据风险承受能力和收益目标，设定不同资产类别的比例（如股票、债券、现金等）。 市场波动：市场波动会导致资产比例偏离目标，如股票上涨可能使其在组合中的占比过高。 再平衡：通过买卖资产，将组合调整回目标比例。 2. 再平衡的方法 时间再平衡：按固定时间间隔（如每季度或每年）调整组合。 比例再平衡：当某类资产偏离目标比例超过一定阈值（如5%）时进行调整。 3. 再平衡的优点 风险控制：防止单一资产占比过高，降低风险。 纪律性：避免情绪化操作，保持投资策略的稳定性。 收益优化：通过低买高卖，可能提升长期收益。 4. 再平衡的缺点 交易成本：频繁调整可能增加交易费用。 税务影响：在应税账户中，再平衡可能产生资本利得税。 市场趋势：在单边市场中，再平衡可能降低收益。 5. 再平衡的实施 确定目标比例：根据风险偏好设定资产配置。 监控组合：定期检查资产比例。 执行调整：通过买卖资产恢复目标比例。 总结 再平衡是“用短期交易成本换取长期风险控制”的工具，适合震荡市或行业轮动市场，但在单边趋势市中可能付出机会成本。执行时建议结合阈值规则（如偏离10%再调仓），而非机械按时间操作。并且每年最多操作两次

要成為贏家，還是避免成為輸家？ 積極主動可以得到更多報酬，但長期來看並沒有很好。 運氣不好時會遇到不如預期的發展，產生挫折。 短期的成功受到普遍認可，卻沒有對紀錄的持久與穩定有足夠的注意。 攻守转换的时机 很少有人（如果真的有的話）有能力即時配合市場條件去轉換戰術，所以投資人應該堅持採用一個方法，期望這個方法能適用在多種不同的情境。 ...

我們應該花時間試著從產業、公司和證券等可知的事物中尋找價值，而不是根據我們針對比較不可知的總體經濟世界和市場大盤表現的預測來做決定。 因為不能準確知道未來的樣貌，所以我們必須透過堅定的信念、分析未來後所產生的看法，以及在出現機會時用較低的金額買進等等方法來獲取價值。 我們必須採取防禦型投資，因為很多結果有可能對我們不利，更重要的是在負面結果下確認得以在市場上存活，而非在有利結果下保證得到最大報酬。 為了增加成功的機會，在出現極端情況的時候，我們必須強調採取的行動要與群眾相反，在市場低迷的時候積極行動，在市場亢奮的時候小心謹慎。 因為結果本來就高度不確定，所以除非已經經過很多實驗驗證，不然我們必須以懷疑的角度看待決策與產生的結果——不論是好結果還是壞結果。

“你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。金钱是从没有耐心的人转移到有耐心人的口袋。” 投机，一次两次或许可以赚取暴利，但长久而言，不可复制、不可持续，甚至注定失败。 真正的成功，靠的是复利，靠的是日拱一卒，靠的是可持续的发展。