不幸的是，重视理由倾向是如此强大，乃至一个人给出的理由哪怕是毫无意义的或者是不准确的，也能使他的命令和要求更容易得到遵从。有个心理学实验证明了这一点。在这个实验中，实验人员成功地插队到排在复印机前面的长队前头，他给出的理由是：“我要复印几份东西。”重视理由倾向这种不幸的副作用其实是一种条件反射，会出现这样的条件反射，是因为大多数人都认为有理由的事情是很重要的。自然地，某些商业机构和邪教组织经常利用各种有噱头的理由来达到他们不可告人的目的。

一个人从10美元中得到的快乐，并不等于失去10美元给他带来的痛苦。换句话说，失去所带来的伤害远远超过获得所带来的快乐。此外，如果一个人即将得到一件他非常渴望的东西，但这件东西却在最后一刻被夺走，他的反应将如同他已经拥有这件东西很久却被突然拿走一样。

被剥夺超级反应倾向的例子

芒格夫妇曾经养过一条温顺而善良的狗，它表现出明显的被剥夺超级反应倾向。只有一种方式能让这条狗咬人：那就是在喂食时把食物从它嘴里抢走。一旦你这样做，这条友善的狗会立刻咬你，它控制不住自己。对狗来说，没有什么比咬主人更愚蠢的行为。然而，这条狗无法避免这种愚蠢，因为它天生就具备一种自动的被剥夺反应机制。人类和芒格家的狗类似，当人们面临财产、爱情、友谊、势力范围、机会、身份或其他任何有价值的东西的损失或潜在损失时，通常会产生非理性的强烈反应，即使只是轻微的损失也是如此。因此，由于势力范围受到威胁而产生的内部冲突，往往会对整个组织造成巨大破坏。

被剥夺超级反应倾向对意识形态的影响

被剥夺超级反应倾向通常有助于保护某种意识形态或宗教观点，因为它能激发针对公开质疑者的厌恶或憎恨情绪。这背后的部分原因在于，这些观点已经稳固并拥有强大的信念维护体系，而如果质疑者的思想得以传播，就会削弱它们的影响力。大学的人文社科院系、法学院以及各种商业组织都展现出这种基于意识形态的团体意识，它们几乎拒绝所有与其知识体系相矛盾的外来信息。如果公开批评者曾是该意识形态的一员，那么敌意会更加激烈，原因有两点：（1）背叛行为会引发额外的被剥夺反应，因为失去了一个“同志”；（2）担心对方的观点更具说服力，因为它们来自一个曾经认同的成员。

被剥夺超级反应倾向对劳资关系的影响

被剥夺超级反应倾向对劳资关系产生了深远影响。第一次世界大战前发生的劳资纠纷中的死亡事件，大多数是因为雇主试图削减工资所导致的。如今虽然较少出现致命冲突，但更多公司倒闭了，因为激烈的市场竞争只留下两种选择：要么降低工资——而这通常难以达成共识——要么企业破产。被剥夺反应促使许多工人抵制降薪计划，尽管接受降薪可能对他们自身更有利。

被剥夺超级反应倾向与赌博行为

被剥夺超级反应倾向也是某些赌徒倾家荡产的重要原因之一。首先，它使赌徒在输钱后急于扳回局面，输得越多，这种不甘心的心理就越强烈。其次，最容易让人上瘾的赌博形式，往往是设计出“差点赢”的情境，这些情境会触发强烈的被剥夺反应。一些老虎机程序的设计者正是恶意利用了这一人性弱点。

被剥夺超级反应倾向与拍卖行为

被剥夺超级反应倾向常常让参加公开竞拍的人付出高昂代价。我们接下来要讨论的“社会认可”倾向促使竞买者相信其他人的出价是合理的，而被剥夺反应则会驱使其报出更高的价格。为了避免在公开竞价拍卖会上支付不合理的价格，最佳方法是巴菲特的建议：不要去参加这些拍卖会。被剥夺反应与避免不一致性倾向往往会共同导致一种经营失败的形式，即为了挽救糟糕的投资项目而耗尽所有优质资产。

被剥夺超级反应倾向与投资决策

伯克希尔·哈撒韦的股东们在公司市值大幅增长之后，从不卖出甚至赠送哪怕一股股票。这种行为部分源于理性计算，但也有以下几种心理因素在起作用：（1）奖励超级反应；（2）避免不一致性倾向所导致的“维持现状偏见”；（3）自视过高倾向引发的“禀赋效应”。

如果任由避免怀疑倾向引发的快速决定和拒绝改变这种决定的倾向相结合，将会使现代人的认知出现大量的错误。而且实际情况也确实如此。我们所有人都曾和许多冥顽不灵的人打过交道，那些人死抱着他们在小时候形成的错误观念，直到进了坟墓还不肯放手。

新思想之所以很难被接受，并不是因为它们本身太过复杂。新思想不被接受，是因为它们与原有的旧思想不一致。凯恩斯教授的言下之意，就是： 人类头脑和人类卵子的运作方式非常相似。当一个精子进入卵子，卵子就会自动启动一种封闭机制，阻止其他精子的进入。人类头脑强烈地趋向于与此相同的结果。 所以人们倾向于积累大量僵化的结论和态度，而且并不经常去检查，更不会去改变，即便有大量的证据表明它们是错误的。

有些教授喜欢用实验来证明对比引起的感知缺陷。他们会让学生把一只手放在一桶热水里，另外一只手伸进一桶冷水。然后他们会突然要求学生把双手放进一桶常温的水中。学生虽然两只手是放在同一桶水里面，但一只手感觉好像刚放进冷水，一只手感觉好像刚放进热水。当人们发现在温度计不会出错的地方，单纯的对比就能轻易地让感知受骗，并意识到认知和感知是相同的，也会受到单纯的反差的欺骗，那么他不但能够懂得魔术师是如何愚弄人们的，还能明白生活是如何作弄人的。人类的感知和认知系统中那些总体上很有用的倾向往往会出错，如果不对此加以小心提防，就会很容易受到别人故意的操控。

海军的模式确实能够促使人们在环境恶劣的时候全神贯注——因为他们知道，如果出事绝对不会获得原谅。

拿破仑说他喜欢更幸运的将领——他不会支持败军之将。同样地，海军喜欢更幸运的船长。

不管你的船是因为什么原因搁浅的，反正你的生涯结束了。没有人对你的错误（原因）感兴趣。那就是海军的规则——从方方面面来说，这对所有人都好。

如果你能相信自己，当所有人怀疑你 但且让他们怀疑去吧，

如果你遭等待，却不因等待而疲倦， 或者遭受欺骗，却不用谎言回敬， 或者遭到憎恨，却不用憎恨反击， 能够不得意忘形，也能够不巧言令色……

如果你能与凡人交谈，且彬彬有礼， 或与国王同行——而不奴颜婢膝，

如果仇敌和密友都无法伤害你；

如果你在乎每个人，但不会缺了谁就不行，

如果你在想发泄愤怒的那一分钟 去进行六十秒的跑步， 大地以及大地上的万物都将属于你，
而更重要的是，你将是真正的男人，我的孩子！

如果你能够将一堆模式的知识组合起来，回答一个又一个为什么，你就能够更好地思考；同样道理，如果你告诉人们事情的时候，总是告诉他们原因，他们就能更深刻地理解你说的话，就会更加重视你说的话，也会更倾向于听从你说的话。就算他们不理解你的理由，他们也会更倾向于听你的话。

生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。 避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒。培养良好的心理习惯。

避免邪恶之人，尤其是那些性感诱人的异性。 。

如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。

满足于你已经拥有的

这里是一句你的投资顾问可能会反对的真话：如果你已经相当富裕，而别人的财富增长速度比你更快，比如说，在投资高风险的股票上赚了钱，那又怎样呢？！总是会有人的财富增长速度比你快。这并不可悲。 索罗斯无法忍受其他人从科技产业赚钱而自己没有赚到，他亏得一塌糊涂。我们根本就不在意（别人在科技产业赚了钱）。

提防妒忌

关注别人赚钱（比你）更快的想法是一种致命的罪行。妒忌真的是一种愚蠢的罪行，因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。它只会让你痛苦不堪，不会给你带来任何乐趣。你为什么要妒忌呢？

你必须了解并掌握重要学科中的关键理论，并且经常运用它们。你需要将这些思维模型全部使用上，而不是仅仅依赖其中几种。大多数人都只专注于一个学科——比如经济学——试图用单一的方法解决所有问题。正如那句谚语所说：“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。”这是一种低效的思维方式。

正确的学习方法

如果你采用的是许多学生常用的那种学习方式，那么你将无法真正掌握那100种必要的思想模型。那些学生虽然学得很好，但随后就把知识还给了教授，拿到分数后就将知识抛诸脑后，仿佛放掉浴缸里的水一样，以便下次再装新的。如果这也成为你学习这100种思维模型的方式，你在生活中将一事无成。你必须认真对待这些模型，让它们成为你随时可以调用的能力。

常识的力量

拥有系统的常识——非常基础的知识——是一种极其强大的工具。计算机技术虽然带来了便利，但也伴随着许多危险。人们计算得太多，思考得太少。拥有常识不仅意味着你能识别智慧，也意味着你能拒绝愚蠢。当你排除了许多不必要的干扰时，你就不会让自己陷入混乱之中。

我们阅读大量书籍。我认识的所有聪明人都是如此。然而，光是阅读还不够：

你必须具备一种能够理解思想并做出合理决策的性格。大多数人无法掌握正确的思想，或者不知道如何应用它们。你拥有的基础知识越丰富，就需要吸收的新知识就越少。

如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。 我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。

分散投资

认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。 我们并不认为分散程度很高的投资能够产生好结果。我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的。 如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。你需要的不是大量的行动，而是极大的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。 这些年来，伯克希尔就是通过把赌注押在有把握的事情上而赚钱的。

你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。有很多情况比淹没在现金中却又什么都不做糟糕得多。我记得从前我缺乏现金的情况——我可不想回到那个时候。 ——查理·芒格

钱是一种繁殖力特别强大的东西

这是能够将你所有的铅块变成金块的石头……记住，钱是一种繁殖力特别强大的东西。钱会生钱子，钱子会生更多的钱孙。 ——本杰明·富兰克林

培养好奇心与持续学习的习惯

如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点。

谦虚：承认自己的无知是智慧的开端

1. 只在自己明确界定的能力圈内行事
2. 辨认和核查否定性的证据
3. 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望

耐心：克制人类天生爱行动的偏好

1. “复利是世界第八大奇迹”（爱因斯坦），不到必要的时候，别去打断它
2. 避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动
3. 幸运来临时要保持头脑清醒
4. 享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中

成功的关键在于性格与学习能力

“为什么有些人会比其他人聪明呢？这跟与生俱来的性格有部分的关系。有些人的性格并不适合投资。他们总是按捺不住，或者总是忧心忡忡。但如果你拥有好的性格，在这里主要是指非常有耐心，又能够在你知道该采取行动时主动出击，那么你就能通过实践和学习逐渐了解这种游戏。

很明显，你吸取教训的来源越广泛，而不仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训，你就能变得越好。我还没发现有谁能够很快做到这一点。作为投资者，沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了，我也是这样的。如果我们在某个阶段停滞不前，满足于已经拥有的知识，我们的业绩会比现在差得多。

所以诀窍就在于不断学习，而且我不认为那些不享受学习过程的人能够不断地学习。”

1. 复利原理
2. 概率论（费马-帕斯卡系统）
3. 排列组合
4. 决策树分析
5. 贝叶斯定理
6. 期望值计算
7. 随机漫步理论
8. 博弈论
9. 线性回归
10. 非线性系统
11. 临界质量（相变点）
12. 幂律分布（长尾理论）
13. 帕累托原则（二八法则）
14. 蝴蝶效应
15. 分形几何

二、微观经济学与商业

16. 机会成本
17. 规模经济
18. 护城河（竞争优势）
19. 沉没成本谬误
20. 替代效应
21. 边际效用递减
22. 供需关系
23. 价格弹性
24. 代理成本
25. 信息不对称
26. 网络效应
27. 飞轮效应
28. 双边市场
29. 锚定效应
30. 成本转嫁

三、心理学与行为科学

31. 确认偏误
32. 损失厌恶
33. 易得性偏差
34. 过度自信效应
35. 从众心理
36. 社会认同
37. 自我服务偏差
38. 后见之明偏差
39. 心理账户
40. 选择性注意
41. 情绪劫持
42. 对比效应
43. 权威偏见
44. 恐惧型决策
45. 快乐痛苦原理
46. 认知失调
47. 归因偏差
48. 控制错觉
49. 适应性偏好
50. 决策疲劳

四、物理与工程学

51. 冗余备份系统
52. 断裂点理论
53. 能量守恒定律
54. 热力学第二定律（熵增）
55. 张力与应力平衡
56. 反馈循环（正负）
57. 系统稳定性
58. 模块化设计
59. 故障树分析
60. 安全边际（工程学）

五、生物学与进化论

61. 适者生存
62. 基因竞争
63. 生态位理论
64. 协同进化
65. 突变与选择
66. 群体动力学
67. 代谢效率
68. 免疫系统原理
69. 病毒式传播
70. 竞争排除原理

六、统计学与数据分析

71. 中心极限定理
72. 大数定律
73. 回归均值
74. 样本偏差
75. 相关性≠因果性
76. 数据可视化陷阱
77. 虚假相关性
78. 显著性检验
79. 数据过拟合
80. 混淆变量

七、哲学与认知科学

81. 第一性原理
82. 逆向思维（Inversion）
83. 奥卡姆剃刀
84. 黑天鹅理论
85. 可证伪性（波普尔）
86. 知识迁移
87. 元认知
88. 认知负荷理论
89. 双系统思维（快慢思考）
90. 谦逊性假设

八、社会学与历史学

91. 文化惯性
92. 制度路径依赖
93. 革命周期理论
94. 技术扩散曲线
95. 历史重演性
96. 群体极化
97. 权力集中悖论
98. 利益集团博弈
99. 文明兴衰规律
100. 非意图后果

使用说明：

1. 动态更新：实际应用中需根据新领域（如AI、量子计算）扩展模型。
2. 交叉验证：同一问题需调用多学科模型（如投资决策需结合复利、心理偏差、护城河）。
3. 权重调整：不同场景下模型重要性不同（如医疗决策侧重概率，政治谈判侧重博弈论）。

这些模型并非孤立存在，芒格强调通过 “lollapalooza效应”（多模型叠加产生指数级效果）解决复杂问题。例如：

• 特斯拉估值 = 复利增长 + 网络效应 + 行为经济学（社会认同） + 政策驱动（补贴杠杆）。

突破格拉汉姆的局限

我们发现，有些股票的价格虽然是其账面价值的两三倍，但仍然非常便宜。这是因为这些公司具有独特的市场地位，蕴含着持续增长的潜力。可能公司的某个管理人员非常优秀，或者整个管理体系都非常出色。通过突破格拉汉姆的局限，并采用一些可能会让格拉汉姆感到不安的定量方法来寻找价值被低估的股票，我们开始关注那些更为优质的企业。

优质企业的价值

值得一提的是，伯克希尔·哈撒韦数千亿美元的资产，大部分都来自于这些优质企业。最初的两三亿美元，我们是通过像使用盖革计数器一样四处搜寻而获得的。但绝大多数的财富，都来自于投资那些伟大的公司。

精准把握机会

与其永远假装自己什么都懂，不如好好把握住少数几个你看准的机会。如果一开始就选择做可行的事情，而不是去做那些不可行的事情，你成功的几率会大大提高。这难道不是显而易见的道理吗？

投资企业质量而非管理层

把赌注押在企业的质量上，要比押在管理人员的素质上更为稳妥。换句话说，如果必须做出选择，应该更看重企业的发展前景，而不是管理者的智慧。

税收的影响

让我们来谈谈税收的影响。假设你进行一项为期30年的投资，年均复合收益率为15%，最终需要缴纳35%的所得税。在这种情况下，你的税后年均复合收益率将降至13.3%。

税负对回报率的影响

相反，如果你投资同样的项目，但每年在获得15%的收益后就缴纳35%的所得税，那么你的复合回报率将变为15%减去15%的35%，即每年9.75%（15%-15%×35%=9.75%）。这两种情况的回报率相差超过3.5%。对于长达30年的投资而言，每年多出3.5%的回报率所带来的利润绝对会让你感到惊讶。如果能够长期持有那些伟大公司的股票，光是少缴的所得税就能为你增加大量的财富。

你看看那些对冲基金——你认为他们懂得等待吗？他们根本不知道如何等待！在我个人的投资组合中，我曾经连续几年只持有1000万到1200万美元的国债或地方债，然后就不再动它们，只是静静地等待、等待……

“正如杰西·利弗莫尔所说：‘赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。’”

查理的原则与投资哲学

查理认为，未雨绸缪、富有耐心、自律严明和公正无私是最基本的指导原则。无论外界如何看待，也无论自己的情绪如何波动，他始终坚守这些原则。尽管许多人认为“做人要学会随机应变”，但查理从不动摇。如果能坚定不移地遵循这些原则，便能展现出芒格最著名的特征之一：不频繁买卖。

与巴菲特一样，芒格相信，只需几次决策便足以成就成功的投资生涯。因此，当查理看中一家企业时，他会下非常大的注，并且通常会长期持有该企业的股票（参见第一章中的《查理·芒格的合伙公司的投资业绩》）。查理将这种方法称为“坐等投资法”，并明确指出其优势：“你支付给交易员的费用更少，听到的废话也更少；如果这种方法奏效，税务系统每年还会给你带来1%至3%的额外回报。”在他看来，只要购买三只股票就足够了。因此，查理愿意将大比例资金投入到个别“受关注”的机会上。没有哪家华尔街机构、理财顾问，或是开放式基金经理会做出这样的宣言！

沃伦的投资课程启示

“当沃伦在商学院上课时，他说：‘我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况；这张卡片上有20格，所以你一生只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能进行的投资次数。当你把卡打完之后，你就不能再投资了。在这种规则下，你将真正慎重考虑每一次投资行为，你将不得不把大笔资金投入你真正想投资的项目上。这样你的表现将会好得多。’”

投资的节奏与策略

迅速歼灭不该做的事情，接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击，然后，当合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就果断采取行动。

开放式基金每年收取2%的费用，然后那些经纪商让人们在不同基金之间转来转去，多付3%到4%的费用。可怜的普通基民们把钱交给专业人士，却得到糟糕的结果。我觉得这很恶心。本来人们买你的产品，你应该让他们的资产增值。但在这个国家，基金管理人员却只顾着自己赚钱。这个行业很滑稽，因为从净收益来看，整个投资管理行业加起来并没有对全部客户的资产提供附加值。这就是这个行业的运作方式。