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If you don’t have the cash to pay your bills, you may be tempted to sell some of your investments before they have a chance to fully blossom. Your Rainy Day Fund Purpose: A 3-6 month reserve of living expenses in case you or your partner lose your jobs. Storage: This money should be held in readily accessible cash and not invested under any circumstances. Tuition Payments Purpose: Money needed to pay bills or your child’s tuition. Guidance: This money should not be invested in the markets. Ensure it is kept in a safe, liquid form. Down Payments Purpose: Funds for a future home purchase. Guidance: Even if you’re planning on purchasing a home several years down the road, avoid relying on the stock market to generate enough money for a down payment. Keep these funds in a stable, low-risk account.

股市操作前检查单 一、通用原则（每次操作前必读） 目的确认 我的操作是否服务于长期投资目标？ 是否因短期市场波动、情绪或他人建议而冲动操作？ （若“是”，请暂停并冷静复盘） 成本意识 交易费用（佣金、印花税、管理费）是否显著影响收益？ 是否因频繁交易导致“摩擦成本”累积？ 纪律性 ...

说来说去还是那句名言 市场短期是投票机，长期是称重机 投机是一个 0 和游戏-我的投机教训 降低交易频次的本质 《Enough》投资与投机 市场情绪是随机的 市场只相当于一个中等智商的人,你可能偶尔猜中市场的情绪，但是你赚钱需要连续猜中两次（买点+卖点）。 而你只要猜错一次你就会亏钱。这是一个很简单的数学问题。 ...

消费与需求的反思 很多消費如果仔細分析，其實都是在享受購買和擁有的那一刻心情，「需求」是被想像出來的。女士們，你真的需要那麼多鞋、那麼多衣服嗎？男士們，你真的需要那麼多電子設備嗎？仔細看看，家裡有多少東西十幾年都沒有碰一下了？ ...

1. 再平衡的基本概念 资产配置：投资者根据风险承受能力和收益目标，设定不同资产类别的比例（如股票、债券、现金等）。 市场波动：市场波动会导致资产比例偏离目标，如股票上涨可能使其在组合中的占比过高。 再平衡：通过买卖资产，将组合调整回目标比例。 2. 再平衡的方法 时间再平衡：按固定时间间隔（如每季度或每年）调整组合。 比例再平衡：当某类资产偏离目标比例超过一定阈值（如5%）时进行调整。 3. 再平衡的优点 风险控制：防止单一资产占比过高，降低风险。 纪律性：避免情绪化操作，保持投资策略的稳定性。 收益优化：通过低买高卖，可能提升长期收益。 4. 再平衡的缺点 交易成本：频繁调整可能增加交易费用。 税务影响：在应税账户中，再平衡可能产生资本利得税。 市场趋势：在单边市场中，再平衡可能降低收益。 5. 再平衡的实施 确定目标比例：根据风险偏好设定资产配置。 监控组合：定期检查资产比例。 执行调整：通过买卖资产恢复目标比例。 总结 再平衡是“用短期交易成本换取长期风险控制”的工具，适合震荡市或行业轮动市场，但在单边趋势市中可能付出机会成本。执行时建议结合阈值规则（如偏离10%再调仓），而非机械按时间操作。并且每年最多操作两次 ...

要成為贏家，還是避免成為輸家？ 積極主動可以得到更多報酬，但長期來看並沒有很好。 運氣不好時會遇到不如預期的發展，產生挫折。 短期的成功受到普遍認可，卻沒有對紀錄的持久與穩定有足夠的注意。 攻守转换的时机 很少有人（如果真的有的話）有能力即時配合市場條件去轉換戰術，所以投資人應該堅持採用一個方法，期望這個方法能適用在多種不同的情境。 ...

我們應該花時間試著從產業、公司和證券等可知的事物中尋找價值，而不是根據我們針對比較不可知的總體經濟世界和市場大盤表現的預測來做決定。 因為不能準確知道未來的樣貌，所以我們必須透過堅定的信念、分析未來後所產生的看法，以及在出現機會時用較低的金額買進等等方法來獲取價值。 我們必須採取防禦型投資，因為很多結果有可能對我們不利，更重要的是在負面結果下確認得以在市場上存活，而非在有利結果下保證得到最大報酬。 為了增加成功的機會，在出現極端情況的時候，我們必須強調採取的行動要與群眾相反，在市場低迷的時候積極行動，在市場亢奮的時候小心謹慎。 因為結果本來就高度不確定，所以除非已經經過很多實驗驗證，不然我們必須以懷疑的角度看待決策與產生的結果——不論是好結果還是壞結果。

“你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。金钱是从没有耐心的人转移到有耐心人的口袋。” 投机，一次两次或许可以赚取暴利，但长久而言，不可复制、不可持续，甚至注定失败。 真正的成功，靠的是复利，靠的是日拱一卒，靠的是可持续的发展。 ...

我們這個世界會有周期變化，基本上是因為有人類參與，機械的東西可以直線發展，時間可以持續向前，因此擁有足夠動力的機器也可以不斷前進。但是歷史和經濟等領域要進步，靠的是人類，當有人類參與，結果就會有變動和周期更替，我認為，主要的理由是一般人有情緒，反覆無常，而且既不堅定也不客觀。 ...

在別人沮喪拋售時買進、在別人興奮搶買時賣出，全都需要最大的勇氣，但也會提供最豐厚的獲利。 「低買高賣」是句古老名言，但是迷失在市場周期的投資人常常做出相反的舉動。適當的作法應該是採取反向行為： ...

渴望赚得更多、恐惧错失机会、好与其他人比较的个性、群体的影响和成功投资的梦想，这些因素几乎都普遍存在。因此，他们对大多数投资人和市场都有深远的集体影响，结果就是出现错误，而这些错误频繁、普遍，还会重复发生。 ...

尤其在多頭行情時，常會聽到很多人說：「高風險的投資會帶來更高的收益。如果你想要賺更多的錢，那就去承擔更高的風險。」事實上不可能靠著高風險投資帶來高收益，為什麼呢？答案很簡單，如果高風險投資可以可靠的創造高收益，那他們的風險就不高！ ...

最好在股票崩盤時接手那些不管價格多少都要被迫賣出的股票，沒有什麼比這更好的事了，我們最好的交易中，有不少都是因為這個理由。不過，我們還有兩個觀察： 你無法依靠著只是從強制賣家手中買進股票，或是把股票賣給強制買家為生，他們不會總是出現在市場上，只在極端的危機和泡沫的罕見時刻才會現身。 在我們的世界中，從強制賣家買進股票是最好的事，那麼最糟的事就是淪為強制賣家。這意思是指安排好你的財務很重要，你要確保在最艱困的時刻都能持有股票，不用被迫賣出。這既需要長期資金，也要有強大的心理素質。 ...

我們在個體經濟學的基礎課程上學到，需求曲線會向右下傾斜，隨著價格提高，需求量會減少。換句話說，在高價時，需求量比較少，低價時，需求量比較多。這很合理，這也就是為什麼商店在特價時的業績會比較好。 雖然很多地方都如此運作，但在投資界卻遠遠不是如此。在這裡，很多人會在價格上漲時更愛買進的投資標的，因為他們覺得這證實了他們做的決策；而在價格下跌時，他們會比較不喜歡買進的投資標的，因為他們開始懷疑當初的買進決定。 ...

热量控制：每日总摄入约 1500kcal（基础代谢缺口约 300kcal） 营养配比：蛋白质 30%/碳水 40%/脂肪 30% 血糖管理：选择中低 GI 食材，贝果分次食用 操作简化：每餐准备时间<15 分钟 每日餐单模板（可根据食材灵活替换） 早餐（400kcal） ...

對價值投資人來說，「資產」並不是因為有吸引力（或是其他人發現它有吸引力）而短期投資的概念。資產是一個有形的物體，應該有明確的實質價值，如果能用低於實質價值的價格買到，就應該考慮買進。因此，聰明的投資應該建立在對實質價值的估計上，這些估計必須以可用的訊息為基礎，嚴謹地計算出來。 (喬) 〈最重要的事〉（THE MOST IMPORTANT THING） ...

效率市場理論背後有哪些假設 有很多努力研究的投資人。 他們聰明、勤奮、客觀、積極，而且準備充分。 他們都能取得可用的資訊，且取得管道大致相同。 他們都能買進、賣出或放空（也就是打賭會下跌）所有資產。 因為有這些理由，效率市場假說認為，可用的資訊會順利而有效整合到價格中，在價格與價值不符時進行調整，消除其中的差異。 ...

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投資思考必須與眾不同 維持平均報酬以上所需要的卓越洞察力、直覺、價值觀念，以及對市場心理面的了解。想要做到這一點，就需要第二層思考。 做對事情也許是成功投資的必要條件，但不會是充分條件。你必須比其他人做對更多事，這意味著，你的思考方式必須與眾不同。 ...

一个优秀商人的基本潜质 永远保持对他人感兴趣，把兴趣和集中力精力放在他人身上，以他人为中心展开话题，围绕着他人来进行交流。 想做到这一点，同时还能拿捏好尺度，提出让大家都觉得舒适的问题，而不是感觉被不停的刺探不舒适，这是很不容易的。 ...