渴望赚得更多、恐惧错失机会、好与其他人比较的个性、群体的影响和成功投资的梦想，这些因素几乎都普遍存在。因此，他们对大多数投资人和市场都有深远的集体影响，结果就是出现错误，而这些错误频繁、普遍，还会重复发生。
导致错误决策的七种心态
许多人都有足够的才智能够分析资料，但是很少有人能深入观察事物，承受心理面带来的强大影响。换句话说，很多人都会根据自己的分析认知得到相似的结论，但却会因为受到不同的心理影响，根据这些结论而有截然不同的行动。最大的投资偏误并不是来自资讯或分析，而是来自心态。
贪婪
贪婪的定义是「过度或用尽心机，而且通常是应受谴责的占有欲，尤其是在财富或获利上」。
贪婪是一股极端强大的力量。它的力量大到能压过常识、风险趋避、小心谨慎、逻辑、过去痛苦教训的记忆、决心、惊恐，以及其他能让投资人避开麻烦的要素。而且贪婪不时会让投资人加入追逐获利的人群中，最后付出代价。
恐惧
恐惧就像贪婪一样，有过度的意思。因此，恐惧更像恐慌。恐惧是种过度忧虑，使得投资人在应该采取积极行动时没有作为。
自欺欺人
**没有什么事比自欺欺人容易，因为每个人只要有愿望，就会相信那是真的。 ** 投资人永远在寻找灵丹妙药，称它为「圣杯」或「免费的午餐」，但每个人都想要一张变成有钱人而且不用承担风险的门票。很少人会质疑这张门票是否存在，或是为什么他们应该要得到。最重要的是，一般人永远抱持着希望。
是什么因素让人相信有灵丹妙药呢？
- 首先，这通常有个事实根源。
- 接着会编造一套听起来很明智的理论，让信徒到处宣传，说服其他人。之后，这个理论偶然创造了获利，无论是因为这个理论有点价值，或只是因为新信徒加入购买推高目标资产的价格。最后乍看之下真有一种肯定能获得财富的方法，而且还因此造成一股热潮。
从众的倾向
**没有坚持己见，即使群众的看法显然是荒谬的。 ** 一次又一次，从众的压力和想要致富的欲望使得大家抛弃独立判断与怀疑精神，压抑与生俱来的风险趋避心态去相信不合理的事。这样的情况如此规律的发生，一定有某个东西在运作，而不是随机发生的影响。
嫉妒
就算贪婪的力量再负面，至少总是会激励别人努力争取更多获利，但拿自己与别人比较的负面影响力量甚至更强。这是我们认为人性中最危险的一个特性。
在与世隔绝时可能很快乐的人，看到其他人过得更好时，就会觉得很悲惨。在投资界中，会发现大部分的投资人很难坐在一旁，看着其他人比自己赚更多的钱。
自负
面对下列这些实际情况，想要保持客观和精打细算其实是极大的挑战：
- 我们评估和比较的是短期的投资绩效。
- 在多头行情时，做出增加风险这种不适当、甚至轻率的决定常会带来最好的报酬（而且大多数的时间都是多头行情）。
- 最好的报酬会给自己带来最大的奖赏。当事情做对的时候，觉得自己很聪明，而且其他人也同意这点是件很开心的事。
相较之下，深思熟虑的投资人会埋头苦干，在市场多头时赚取稳定的报酬，在市场空头时比其他人亏得少。他们会避开高风险的行为，因为他们知道不懂的事情还有很多，而且他们会压抑自负的心态。在我看来，这是长期创造财富的最好公式，但这在短期并无法满足自负的心态。强调谦虚、谨慎和控制风险并不是一条光鲜亮丽的路，当然投资不该追求光鲜亮丽，但大家却常常这么认为。
投降心态
这是在周期的后期会固定看到的投资行为。投资人会尽可能的坚持自己的信念，但是当无法抗拒经济或心理压力时，他们就会举手投降，跟上流行。 很多时候，资产价格过高，而且还在进一步上涨，或是价格过低，而且还持续下跌。最终，这些趋势会让投资人的心态、信念和决心动摇。别人因为你拒绝买进的股票获利，你选择买进的股票却每天都在低价盘旋，而且你原本认为不安全、不明智的投资概念，随着价格过高的股票继续上涨，或是价格过低的股票继续下跌，应该更容易去做出正确的事，那就是卖出价格过高的股票，以及买进价格过低的股票，但投资人并不会这样做。自我怀疑的倾向与其他人成功的消息混合形成一股强大的力量，使投资人做出错误的事情，而且当这个趋势持续的时间更长时，力量就会变得更强，这是我们必须对抗的另一种影响因素。